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魏什么 发表于 2008-7-1 09:18

一个股市寓言，现在看和去年这个时候看完全不一样！

炒股，需要斗智斗勇，斗心理。《大智慧》有个消息说，十元以下的股票只有三支。眼看人家疯狂地炒股，有些朋友开始按捺不住，揣着一点积蓄蠢蠢欲动。今天在邮件里收到一个很有意思的故事：用卖烧饼来描述股市。如果您正有入股的打算，却对股票不慎了解，不妨读一读这个通俗易懂的故事。-psytopic.com
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　　有一个故事，来看看能不能解答你的疑问。
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　　假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。
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IC|,WM^+ZY%^ 　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。
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　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）
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B)m'[[kQ 　　假设他们的烧饼数量一样多。g&EVr/y9J}n

8ri A H6kSv{Jk `#gX 　　——经济模型都这样，假设需要很多。k
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　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。4n!w.X/GAi `
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　　甲说好无聊。
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-vSx3X!ig:gPY 　　乙说好无聊。U$A7PjUp
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　　看故事的你们说：好无聊。
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~!M#T+fR ~,x1c 　　这个时候的市场叫做很不活跃！
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　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。l i8_tA Z/TSh

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^!V_ UcM 　　于是，故事开始了。。。。。。
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Y3A$s,P's&_ 　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
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　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。~ Vn_Vk

C\Z b]._B!s A 　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。S9HV ~d'a7D

T+J$d&RGp w 　　。。。。。。
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　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏 钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
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　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。E d*U?~

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{a6ASM m YKE^h 　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。+w6{ys'z,?u*[9C*M
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　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。0z{m6\'U.KX,cjv#a4`

7iTv v3W/D 　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。
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　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。
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　　那谁亏了钱呢？sQI(i%wA6I
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　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。 PL8u%I5vOq9^
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　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？
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　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管） q${AY5O6zp!N2y
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　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）4in0}$v.cbQ

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DokLWB5~ 　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）
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　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）?1DR;bJU(b?
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　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！U.K {G0lE#D

*G4c/[q/D-[*S2r 　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
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+p"McXpGX*e 　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！g1LH-nT
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　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！4a k3?&wv2|;d+Z
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　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人

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