下半年投资基金策略揭秘
基金缩水8000亿元 下半年投基策略揭秘据新华社电 中国银河证券基金研究中心最新披露的数字显示,上半年受制股市大幅度下跌的影响,国内59家基金公司管理的407只基金(不含QDII基金)资产缩水8000亿元。
[table][tr][td][/td][/tr][/table]这份“2008年上半年中国证券投资基金业绩统计报告”显示,截止到6月30日,不含QDII基金的407只基金资产净值合计约2万亿元。如果扣除今年上半年分红分出的接近2000亿元,以及上半年新基金发行募集金额,与去年底近3.17万亿元的基金资产净值相比,上半年基金(不含QDII)资产缩水高达8000亿元。
虽然基金资产缩水严重,但基金份额基本稳定。数据显示,从去年底的2.16万亿份到今年6月30日的2.09万亿份,基金份额共减少678.33亿份,减少比例为3.14%,并没有出现巨额赎回,表明基金投资者仍然保持较为稳定的投资心态。
基金二季度遭赎回442.09亿份
每日经济新闻 于春敏
日前,2008年中期的基金资产规模和单位净值公布,各只基金的最新管理份额公示于众。
来自Wind统计数据显示,在上半年上证指数下跌48%的情况下,开放式股票方向的基金整体亏损超过三成。402只基金资产净值较2007年底缩水12801.55亿元,回落至19952.48亿元。二季度,老基金的总体赎回份额约442.09亿份,但由于二季度新成立的基金总体份额达400多亿份,由此,截至6月底,开放式基金份额总规模为22109.59亿份,和3月底的22124.37亿份相比,仅减少了14.78亿份。
上半年基民1.28万亿财富化水
数据显示,今年以来,各类型基金的平均收益率几乎全部为负数,股票型基金平均亏损超过三成,惟一幸免的基金类型是债券型基金中的中短债基金,年内累计收益率为1.59%。上半年,A股以48%的跌幅遭受重创,股票型基金及配置型基金无一幸免地出现"负收益"。晨星基金的业绩排行榜显示,截至上周末,股票型基金的平均收益率为-35.27%,股票型基金中的指数基金平均净值损失程度高达44.35%。混合基金平衡型今年以来亏损30.36%,混合基金偏债型亏损20.36%,纯债型基金平均亏损1.41%,保本型基金平均亏损12.99%。402只基金资产总规模较2007年底缩水12801.55亿元,回落至19952.48亿元。
基金二季度被赎回442亿份
尤为引人注目的是,尽管股市大幅下跌,但开放式基金份额总规模并未出现大幅下降,基金总体份额保持稳定,并不像市场传言的那样出现大规模净赎回。
统计数据显示,3月31日之前成立的老基金二季度的总体赎回份额约为442.09亿份,绝对数额并不多,相比2.21万亿份的总份额,净赎回比例只有2%左右,是一个比较低的开放式基金净赎回比例。同时,由于二季度新成立基金的总体规模约为400多亿,很大程度上抵销了因老基金赎回所带来的份额减少,这样一来,截至6月底,开放式基金份额总规模为22109.59亿份,和3月底的22124.37亿份相比,仅减少了14.78亿份。份额的相对稳定,也更加凸显了上半年开放式基金业绩的惨淡,基金资产净值之所以出现12801.55亿元的缩水,主要原因是基金单位净值的快速下跌。
前十大基金公司新鲜出炉
基金公司方面,新的前十大基金公司排行榜出炉。就所管理的开放式基金份额而言,整体业绩保持领先的华夏基金旗下管理的基金份额为1638.69亿份,牢牢占据行业老大的位置;博时基金和嘉实基金位居其后,管理的基金份额分别为1407.02亿份和1401.97亿份;紧随其后的是南方基金、大成基金、易方达基金、广发基金、上投摩根、华安基金和景顺长城基金公司,份额均超过670亿份。
值得一提的是,就二季度单个基金公司的赎回情况来看,整体业绩排名靠前的公司被投资者赎回的份额要多于诸如博时、中邮等那些净值缩水严重的公司,似乎业绩越好,投资者越不买账。对此,分析人士指出,造成这一“奇怪”现象的主要原因在于,以博时基金为代表的部分基金公司去年下半年的拆分等大规模营销,高位套牢了大批投资者,对这部分人来说,面对基金净值的大幅下跌,割肉退出则意味巨额浮亏成为既定事实。而对于那些并没有进行拆分的公司来说,在震荡下跌市中,投资者赎回基金还是赚钱的,及时赎回以保住部分胜利果实的想法成为这部分投资者选择赎回的理由。
下半年基金投资策略揭秘
数据显示,今年上半年,59家基金管理公司旗下408只基金整体资产与去年末相比缩水1.2万亿元,基金平均亏损也达到了30%以上。“和股民相比,我们基民亏损还不算多。
”一基民告诉记者。值得关注的是,基金总体份额在新基金发行等激励下,上升了420亿份。这意味着基金仍然是可选的投资品种之一。那么下半年的基金投资应该掌握什么诀窍呢?
关注基金选股能力
“下半年可以关注选股能力强的成长型基金。”尽管在记者的采访中,一些基金公司表示上半年基金比的是减仓速度而不是选股能力,不过在海通证券(600837,股吧)年投资报告中,基金公司的选股能力还是被频频提出。
海通证券分析师单开佳认为,2008年下半年,A股市场将会维持一个宽幅震荡的行情,反弹的高点会出现在下半年。因此,股票混合型基金仍然是一个值得谨慎投资的品种。从具体的选择策略来看,一是关注基金的选股能力;二是选择投资风格相对稳定的成长型基金;三是基金经理的稳定性,以及是否曾经在震荡市中投资的经验;四是基金的规模;五是基金公司的整体实力。此外,由于市场的波动较大,投资者可以利用指数基金特别是交易成本低廉的ETF基金适当进行一定的波段投资。
对于封闭式基金来说,海通证券认为,大盘封基短期风险大于机会。建议投资者关注折价率扩大到底线可能带来的“脉冲修复”行情,以及折价率拉大带来的长线投资机会。小盘封闭式基金则是较好的防御型品种。这类封闭式基金数量很少。此外,目前我国已经上市的几只创新封闭式基金都设有“救生艇”条款,在市场盘整的过程中,封闭式基金折价率可能会屡次触线,由此可能引发一些交易性机会。对于大家目前关注的瑞福进取(行情,净值,基金吧)来说,无论从成熟市场杠杆型基金的折价率,还是瑞福进取本身的产品设计与市场环境,瑞福进取溢价率具有较大的回归风险。
债券型基金由于在今年的上半年表现一枝独秀,整体亏损仅为1.4%,被认为是今年投资市场的“香饽勃”。不过,分析师认为,下半年行情可能并不好。海通证券金融工程分析师吴先兴指出,债券基金下半年整体难有太大机会。
2008年下半年,整个债券市场将相对较弱,偏债型基金和保本型基金的收益仍然取决于权益型资产。但股票投资并不是偏债型基金的强项,投资者可以通过投资少量业绩较好的股票型基金和现金组合,同样能够达到偏债型基金的低风险效果。而对于纯债基金来说,2008年下半年,新股收益应该有限,而可转债和国债等固定收益资产的机会相对比较少,在这种情况下,从风险调整后收益来看可能不如货币基金。
货币型基金此前一直被认为是低收益的投资工具,不过在震荡市场中,它却是良好的现金管理工具。分析师指出,目前通胀形势依然严峻,无论是央行提高存款准备金率,还是加息,都将会造成资金供给紧张,回购利率可能会上升,有利于货币基金收益的提高。目前,多只货币基金公告可实行“T+0”赎回,使得货币基金的流动性能与银行存款媲美。而收益基本与3个月银行存款税后收益类似,仍然是良好的现金管理工具。
“市场的不确定性加大,根据自己的风险承受能力选择基金。我们一直强调没有最好的基金,只有最适合自己的基金。每个投资者的风险偏好都不相同,而不同类型基金的风险收益特征也不同。特别是在大起大落或者不确定性较大的市场中,选择适合自己风险承受能力的基金尤其重要。”单开佳表示。
根据风险承受能力 积极调整投资策略
■ 新华社记者 徐岳
今年上半年,在沪深股市深幅调整的影响下,基金净值呈现大幅下跌的趋势。有关专家指出,基础市场的弱势表现是造成基金亏损最重要的因素,不同投资者应根据目的和风险承受能力,适时调整投资策略,规避市场风险。
基金业绩有差异
在大盘下跌的过程中,损失最大的当属指数型基金。中国银河证券统计数据显示,从去年底至6月27日,17只指数型基金区间回报率全部低于-30%。指数型基金中跌幅最大的是友邦华泰上证红利ETF,该基金半年的净值损失为49.90%。
中信建投证券投资分析师韩小莉提醒,指数型基金只是忠实地复制标的指数的变化,在市场多次出现暴跌的背景下,净值大幅下跌成为必然。另外,指数型基金的表现主要受其跟踪指数的影响,并不代表相关投资团队的投资能力。
偏股型基金的表现同样不佳,174只基金区间回报率全部低于20%。韩小莉认为,股票型基金主要投资方向在股市,在熊市环境中期待盈利是不现实的。且从大背景看,基金在近两年的时间内仍有盈利,投资者对收益率应有合理的预期。
与此同时,在牛市中收益率较低的债券型基金,却成为弱市中资金的“避风港”。统计数据显示,上半年的57只债券型基金中,有40只单位净值增长率为正,其中最高的国泰金龙债券(行情,净值,基金吧)A达到2.37%。不过,也有个别债券型基金损失严重,如国投瑞银融华债券净值增长率达-21.23%。
韩小莉建议,目前,投资者可增加低风险的投资比例,如适当配置债券型和货币型基金,以提高资产整体的安全性。
渤海证券研究所副所长谢富华分析,目前的股票市场仍存在较大的系统性风险,虽然市场因部分上市公司的涨价、创业板的推出、市场的并购等原因形成局部热点,但表现为投资组合的基金,不一定全部选中市场热点股票,从规避市场风险与把握市场机会的角度分析,不同投资者应根据投资目的和风险承受能力,适时调整投资策略:
对中短线投资者来说,若市场发生较大反弹,则可以伺机减持为主,若反弹不大,则以持有基金或现金、静观市场变化为主。在市场底部企稳或有重大利好出现,方可伺机介入;对长期定投基金的投资者,依然可以对选定的基金进行长期投资,其策略是在摊薄投资成本的同时,获取较高的投资收益。市场的下跌反而为长期的定投基金创造了逢低介入的好机会。
业内人士指出,投资者还应关注市场热点,挑选配置策略灵活的基金品种。如在具有抗通胀的投资品种中,可关注如新能源、煤炭、医药等行业的优势企业;可关注未来或将进行重组的行业和上市公司,如电信行业等。
谢富华分析认为,从上半年各市场的主要指数看出,封闭式基金具有良好的抗跌性。这说明封闭式基金有着更好的防范风险功能,稳健型投资者在构建基金投资组合中,可给予封闭式基金适当的权重。
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